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中药饮片行业酝酿一场国内医药并购案

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中药饮片行业酝酿一场国内医药并购案

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2015/03/11 12:33
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中药饮片行业酝酿一场国内医药并购案

 

    2015-02-12 来源: 中国投资咨询网  

目前,中药饮片市场规模快速扩张、国家扶持政策不断出台,行业整合渐成大势,国内多家上市药企纷纷通过并购、扩产等方式抢占市场,提前布局,欲在行业整合升级之后占据更好的高地。

中药饮片行业正酝酿一场国内医药史上最大的并购案

中国医药集团总公司(下称“国药集团”)旗下唯一的中药整合平台中国中药有限公司(下称“中国中药”,),在1月12日公开宣布收购中药配方颗粒龙头企业—江阴天江药业有限公司(以下简称“天江药业”)四成股权的20天之后,又于1月27日再发公告宣布提高股权收购比例,拟以最高83.46亿元的价格收购天江药业81.48%股权,以填补中国中药在中药饮片领域的空白,完善产业链。

此时恰逢国药集团启动混改。2月6日,国药股份公告,公司接控股股东国药控股通知,实际控制人国药集团《发展混合所有制经济试点方案》已获国务院国资委批复。

目前,国药集团旗下拥有11家全资或控股子公司,其旗下的中生集团将作为未来生物制品平台,现代制药作为化药平台,国药控股作为唯一商业平台,中国中药则作为唯一中药平台。

与此同时,国内多家上市药企亦通过并购、扩产等方式抢占中药饮片市场。多位分析人士告诉21世纪经济报道记者,中药饮片行业并购扩张频繁,一方面是中药饮片处于中药产业链的中间环节,入局中药饮片可以保障药企产品安全。

另一方面,由于行业发展时间尚短,目前尚未形成一家独大或者几家独大的局面。加之饮片市场规模快速扩张、国家扶持政策不断出台,行业整合渐成大势,企业提前布局,可在行业整合升级之后争得一席之地。

巨头巨资瞄准中药饮片

1月27日,中国中药发布公告称,拟以不少于75.959亿元(约相等于95亿港元)及不高于83.46亿元(约相等于104亿港元)的价格,收购江阴天江药业81.48%股权,此次收购资金来源于股本及债务融资。

相比其此前公布的最高41亿人民币收购天江药业约40.52%股权,此次收购股权比例翻倍,使得中国中药绝对控股天江药业。而如果此次并购顺利落锤,将超过拜耳并购滇虹的36亿元、绿叶并购嘉林的63亿元,成为国内医药史上最大的并购案。

中国中药投资者关系总监王玥在接受21世纪经济报道记者采访时提到,中药配方颗粒可以作为中药饮片的一个补充,从而改变中国中药在中药饮片市场销售额比较小的局面,完善公司的产业链。

目前,国内中药配方颗粒行业尚处于试点生产的状态,全国仅有6家企业获得试点生产企业的资质。而天江药业作为行业龙头,市场占有率达到50%以上。早在2001年,原国家药监局颁发了《中药配方颗粒管理暂行规定》,明确将中药配方颗粒纳入中药饮片管理的范畴,成为中药饮片行业的一员。

资料显示,中药材经产地加工后,根据药材的性质和医疗的需要,把药材切成薄片、厚片、斜片、丝状、段状、块状等一定的规格,使药物有效成分易于溶出,并便于进行其他炮制及储藏和调剂等,这种中药材称为中药饮片。

“对于中国中药来说,这一次的收购使其进入一个新的领域。而标的企业无论是营收还是市场占有率,都可以满足中国中药的发展需求。”和君咨询高级咨询师崔祥瑞向记者称。

公开资料显示,中国中药前身是盈天医药。在医药国资改革的大背景下,国药集团于2013年年初成功收购盈天医药,并将公司更名为中国中药。如今,中国中药正处于高速发展的阶段,年增长速度超30%。而将中国中药打造成为国药系唯一中药整合平台,早已成为国药集团的一大改革方向。为此,中国中药此前26亿受让同济堂医药100%股权,提升了在中成药领域的竞争优势.

据国药集团发布的“十二五”规划,国药集团制定了产业规模上要力争3个100亿元的发展目标:生物制药产业规模超百亿,化学制药超百亿,饮片和中成药超百亿。与此同时,中国中药亦制定了“在2017年前达到100亿的销售规模”的战略目标。

记者查阅中国中药2014年半年报发现,中国中药上半年营业收入约12.63亿,比去年同期增长144.3%,净利润约2.59亿。三大业务板块中,中成药占营业收入的87.1%,约11亿;而化学药占11%,约1.4亿;生物药占1.9%,约2300万。

反观天江药业,由于政策垄断的红利,2014 年上半年的营业收入为14.6 亿人民币,净利润为2.8 亿,年复合增长率亦达到30%左右,与中国中药旗鼓相当。

多家上市药企进场布局

除了中国中药,亦有多家上市公司在中药饮片行业跑马圈地。其中,有中药饮片第一股之称的康美药业(600518),继投资30亿元建设交易中心及现代物流仓储项目之后,日前又投资10亿元建设中国-东盟康美玉林中药产业园项目,并将在广西玉林市设立全资子公司专门负责建设和运营该项目,为提升以中药饮片为核心的产业竞争力夯实根基。

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